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Après la forte correction qu’avait connue le cours de l’or en 2013, l’année 2014 aura marqué une stabilisation.
Si la production est restée quasi inchangée sur le début d’année (+1%), cela masque une hétérogénéité dans l’évolution de l’activité minière. Ainsi, la Chine a vu sa production minière croître de 15% cette année sur les trois premiers trimestres, et pourrait dépasser les 450 tonnes cette année. De leur côté, les ventes d’or recyclé ont diminué de près de 15% sur les trois premiers trimestres de l’année. Au final, l’offre mondiale devrait être en recul de 2% sur l’année 2014.
Cette modification de l’offre est très structurante à plus d’un titre. Tout d’abord, la Chine, premier producteur mondial, n’autorise pas les exportations de l’or extrait sur son territoire, ce qui réduit d’autant les quantités d’or disponibles. Ensuite, cette hausse est, aux dires même de la China Gold Association, amenée à ralentir dans les années à venir, en raison de la baisse des investissements liée au recul des prix du métal jaune, et du vieillissement des mines. Ce ralentissement est déjà constaté dans d’autres pays producteurs (USA, Afrique du Sud, Pérou), et s’accentue du fait des difficultés que connaissent les groupes miniers, qui se concentrent sur les gisements les plus rentables uniquement.
