"Si Madrid avait conservé la peseta, alors, il aurait suffi de monter les taux et il n’y aurait pas eu de bulle. Mais en faisant partie de l’euro, l’Espagne s’est vue imposée des taux beaucoup trop bas, un argent beaucoup trop bon marché, qui a poussé les acteurs économiques à emprunter plus que de raison, provoquant une immense bulle immobilière"

je remercie l’auteur pour cette explication qui vient de m’éclairer l’esprit !
En effet, je savais qu’il existait un lien entre € et bulle immobilière, mais j’en était incapable de l’expliquer, ce qui est chose faite.

en résumé, une monnaie est un outil :
 taux d’intérêt (les augmenter pour accompagner le crédit, ou bien les réduire pour éviter les bulles)
&
 taux de change (dévaluation compétitive si trop d’inflation interne)

j’apprécie vraiment les articles traitant de la monnaie, et de ses conséquences dans le réel.
merci encore !